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304不銹鋼板：2月上半月鋼價(jià)或逐漸平穩(wěn)過渡至春節(jié)

在過去的1月上半月里，雖有不間斷的小反彈，但大的下跌趨勢(shì)仍較為明顯。現(xiàn)貨螺紋價(jià)格跌至了3750元/噸左右，45#碳結(jié)鋼魯麗達(dá)到了3900的報(bào)價(jià)，且市場(chǎng)低價(jià)仍不斷的涌現(xiàn)。首先我們來完整的回顧近期整段行情，從螺紋鋼、碳結(jié)鋼近三個(gè)月的價(jià)格走勢(shì)圖中不難看出，價(jià)格自11月初開啟上漲，在12月初達(dá)到了階段高點(diǎn)，整體上漲1000元/噸左右，隨著開啟下跌至今，截止1月15日，累計(jì)下跌1200元/噸左右。整體來說，價(jià)格已跌至11初的下方。

  影響價(jià)格的因素有很多，最終都能回歸到供需層面。到目前我們說11月初開啟的上漲主要原因在于下游對(duì)鋼廠冬季限產(chǎn)產(chǎn)生的影響估計(jì)不足，造成階段性的需求大于供給，引領(lǐng)價(jià)格上漲。那么12月之后的下跌行情我們是不是可以歸納為階段性因素消失后，市場(chǎng)在供需大環(huán)境下對(duì)價(jià)格的修復(fù)。

　　現(xiàn)階段影響供需兩端最主要的因素是冬季限產(chǎn)政策，其在限制鋼廠產(chǎn)量的同時(shí)也限制了下游的需求。但我們需要看到的是冬季北方基建、房地產(chǎn)需求逐漸降低，占鋼材需求近半的螺紋鋼需求萎縮較多，限產(chǎn)對(duì)需求的影響有限，而往年北方鋼廠的應(yīng)對(duì)多為主動(dòng)的檢修減產(chǎn)，不過今年改為政策的引領(lǐng)下的限產(chǎn)，限制的產(chǎn)量更多使得鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)比往年更好。不過市場(chǎng)階段性的供大于需的矛盾隨著春節(jié)的臨近而不斷擴(kuò)大。(這一點(diǎn)也可以從當(dāng)前與11月初價(jià)格的低點(diǎn)來間接判斷)市場(chǎng)應(yīng)對(duì)這段時(shí)間主要手段為貿(mào)易商、下游的冬儲(chǔ)，通過對(duì)春節(jié)后3-4月份需求的透支來減少鋼廠階段性的壓力。

　　是否有必要冬儲(chǔ)關(guān)鍵在于對(duì)未來行情的判斷。現(xiàn)階段來看，市場(chǎng)對(duì)近期出現(xiàn)階段性低點(diǎn)仍有很大的預(yù)期，也就是對(duì)春節(jié)后行情持一定的樂觀態(tài)度，不過在3.15限產(chǎn)結(jié)束的影響下，略偏謹(jǐn)慎，這也會(huì)影響今年冬儲(chǔ)的量。

　　冬儲(chǔ)的節(jié)點(diǎn)上來看，距離春節(jié)僅剩一個(gè)月的時(shí)間，拋除運(yùn)輸、倉儲(chǔ)以及節(jié)前必要的過節(jié)準(zhǔn)備時(shí)間， 1月后半月進(jìn)行冬儲(chǔ)是較為理想的時(shí)間段，也是鋼廠在節(jié)前進(jìn)行庫存消化，消減壓力的時(shí)間點(diǎn)。因此我們判斷1月后半月價(jià)格或有一定的上漲，但整體漲幅或相對(duì)有限，2月上半月價(jià)格或逐漸平穩(wěn)過渡至春節(jié)。